的支。

        一方面，七十年代两次石油危机导致原油价格大涨，石油输国获得了巨额元收，资产增值保值需求烈，国际市场元供给充足。

        另一方面，联储货币政策整宽松，除石油危机期间，联基金利率维持在较低平，1970年全年平均利率为7.2%，1975年回落至5.8%，低利率环境降低了拉国家的借贷成本。

        伴随全球金一化程，欧商业银行加大了对拉国家的信贷投放。

        一方想放贷，一方需要钱，双方自然一拍即合，于是整个拉一共对外借了200多亿元，但是这些借来的钱缺乏良好的规划理，大量外债被用于投资项目周期长、效率低、动和变现能力差的大型公用事业，并且分被用于非生产支，譬如弥补国企亏损、购置军火等。

        而

        为了推替代战略实施，刺激经济快速发展，拉主要国家长期实行赤字财政和扩张货币政策，从而成为世界通胀最严重的地区。

        1976年阿廷GDP平减指数增速达到438%，CPI同比达到444%，严重的通货膨胀、经济衰退叠加政局的不稳定，刺激拉国家分企业和私人的资金外，资金越发短缺，一步化了拉国家举借外债的动机。

        外债规模持续扩大，短债占比快速攀升，拉债务风险。

        从总量来看，七十年代拉各国外债规模急剧膨胀，外债余额占GDP比例持续爬升。1970年墨西哥、阿廷和巴西三国的平均外债余额为63亿元，而1980年平均外债余额已勐增至523亿元。

        1980年前后，英的经济陷困境，纷纷实施「金休克疗法」，联储为应对滞胀困境，引国际资本回，自1980年8月起连续加息，拉国家举借的外债多为浮动利率，国际借贷成本骤升，债务负担加剧，燃了债务危机的导火索。

        从收来看，联储加息引发元持续升值，以元计价的全球大宗商品价格跌，拉国家收锐减，偿债基础被破坏。

        从支来看，国际金市场借贷利率的上升，使拉国家借贷成本攀升，利息支快速增加，双重压力，拉国家偿债能力大幅。

        国加息自然会诱导投资在拉地区的国际资金，而此举加剧了拉地区的资金短缺局面，而国际收支状况日益恶化，资本外加剧，拉国家货币被迫贬值。

        地拉的阿廷是一个产极为丰富的国家，它曾是世界的粮仓肉库，国民收堪比国，社会福利剑指北欧。

        有人说当一国的人民福利有保障的时候，他们自然会衷于消费，享受福利的阿廷人民就是这么的，他们没有储蓄的习惯，平时都是消费，临近月底随便找几个阿廷人问一问，通常袋里已经不剩几钱。

        阿廷国商品生产严重依靠外商投资，国际资金大举撤走之后，阿廷只能加大了对外的，因此，在疲和激增，并要维持福利的三重压力，1981年，阿廷外债数额跃升到世界第三，达340亿元，加上利率元升值，阿廷外债负担日甚一日。

        面对如此局面，阿廷超发货币让比索贬值，以此达到刺激，换汇偿债的目的，只是当时主要发达国家因经济衰退、失业严重，就算阿廷提供大量廉价商品，他们也无力消费。

        所以，此举不但没让阿廷的经济回升，反而爆发了严重的通胀，通胀率至230%，工人实际收仅相当于1970年的50%，全国劳动人失业率达30%以上。